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2018,家禽业上市公司会迎来逆袭吗?
作者:王晓峰   文章来源:本站原创   点击数:4109   更新时间:2018-4-12 16:09:38   

随着上市公司年报披露渐入高峰期,越来越多的家禽企业公布了2017年度报告或业绩预报,从公开的信息可以看出,2017年上市公司经营状况总体不容乐观,亏损是主旋律,虽然有部分产业链条长、经营状况好的企业实现了赢利,但是同比仍然降幅很大。2018年上市公司如何从行业低迷中走出来,值得期待。



2017年家禽行业整体下行,上市公司业绩不佳

1 肉鸡企业

温氏股份的主营业务是生猪和肉鸡养殖,2017年温氏股份的养鸡业务则经历了“过山车”行情2017年上半年,活禽产品市场受到H7N9影响,行情整体持续低迷,公司养鸡业务受到严重冲击,商品肉鸡销售价格同比下降30.19%,养鸡业经营业绩同比由盈利转为亏损。但下半年随着H7N9事件影响的消退及市场供求关系的变化,公司肉鸡销售价格快速上涨,养鸡业务经营业绩全面好转,盈利水平提升,行业回归正常轨道,养鸡业务2017年整体实现盈利。

圣农发展主营业务是肉鸡饲养和肉鸡屠宰加工,2017年度业绩快报显示,公司2017年实现营业总收入约为101.59亿元,较2016年同比增长10.87%,对应实现归属于上市公司股东的净利润约为3.11亿元,圣农发展在2016年实现的归属于上市公司股东净利润约为7.63亿元,依此计算,圣农发展2017年的净利润较上年同比下降59.16%。圣农发展在公告中称,与上年同期相比,主要受鸡肉销售价格下降较大影响,公司营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益等盈利水平指标较上年下降。

仙坛股份主营业务是父母代种鸡养殖、雏鸡孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖、屠宰加工与销售,2017年度业绩快报显示,2017年归属于母公司所有者的净利润为1.05亿元,较上年同期减57.14%;营业收入为21.64亿元,较上年同期增3.30%;基本每股收益为0.58元,较上年同期减61.07%

民和股份是国内最大的父母代肉种鸡笼养企业,报告期内,民和股份营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益和加权平均净资产收益率等指标同比均有较大幅度下降,主要原因是上期公司有较好盈利,本期主营产品商品代鸡苗市场行情较差,鸡苗售价较低产生亏损所致。

益生股份的主营业务是祖代种鸡的引进与饲养、父母代种雏鸡的生产与销售、商品肉雏鸡的销售、饲料的生产和销售、种猪和商品猪的饲养和销售。益生股份此前公布的2017年业绩预告显示,预计公司2017年全年净利润为-3.45亿元~-3.25亿元,上年同期为5.62亿元,同比下降161.37%157.81%

湘佳牧业主营业务为种禽生产、销售、家禽孵化、饲养、屠宰加工及销售以及配合饲料加工销售、生物肥加工销售,公司2017年营业收入11.54亿元,同比增长5.25%,净利润5947万元,同比增长13.9%

传味股份主营业务是文昌鸡的种鸡繁育、鸡苗孵化、肉鸡饲养及销售、活鸡贸易、蛋制品、冰鲜鸡及熟制鸡产品销售。2017年公司实现营收2.24亿元,较上年同期增长35.38%;实现归母净利1638.37万元,同比上升58.57%。传味股份表示,2017年营收上涨主要系公司扩大养殖规模、增加产能,同时,公司持续扩大合作业务使贸易收入大幅增长,进而提高营收。

除以上企业外,主要从事黄羽肉鸡养殖的春茂股份,2017年上半年亏损超过9000万元。

2 蛋鸡企业

晓鸣农牧主要从事种鸡、商品蛋鸡、育成鸡养殖等,2016年实现净利润7250万元。业绩快报显示,公司2017年亏损1481万元,这是晓鸣农牧2013年以来首次亏损。主要从事鸡蛋产销、鸡苗孵化的圣迪乐村情况也类似,2017年营业收入为8亿元,同比增长8.58%,净利润1127万元,同比下降76.5%。圣迪乐村和晓鸣农牧分别于201512月、20161月开始接受上市辅导,目前圣迪乐村已经终止了IPO审查,而晓鸣农牧辅导两年后尚未开始IPO排队。 

荣达禽业的主营业务是鸡蛋生产和销售,业绩快报预计2017年度公司营收2.16亿元,较上年同期下滑3.60%,实现归母净利774.46万元,同比下跌46.35%。荣达禽业称,2017年行业不景气,导致整体业绩下滑。此前,荣达禽业在2015年和2016年营收分别为2.01亿元和2.24万元,实现归母净利1400.17万元和1443.56万元。

格润牧业主营业务是新鲜鸡蛋的采购、清洁蛋品的加工和销售;饲料的加工和销售,2017年实现营业收入25,390万元,同比增长14.38%。净利润3,524万元,较上年同期增长13.59%。根据公告,公司营业收入出现大幅增长的原因是:重庆、北京、郑州市场新增营业收入2,000多万元。

顺宝农业主营业务为蛋鸡养殖,鸡蛋、育成鸡、老母鸡及有机肥料的生产与销售,报告期内公司实现营业收入1.08亿元,较上年同期增加0.53%;净利润-587万元,较上年同期降低312.52%。报告显示,净利润亏损主要原因一是持续低迷的蛋价严重影响公司2017年度营业利润;二是原料采购价格较去年相比并未有明显下降,其中饲料主要原料价格较上年增加12%,导致单位生产成本增加;三是市场开发过程中增加了运输成本,较去年同期增加83%

3 肉鸭企业

华英农业是肉鸭全产业链企业,主营业务为种鸭、种鸡养殖、孵化、禽苗销售、饲料生产、商品鸭、商品鸡屠宰加工、冻品销售以及熟食、羽绒生产和销售,2017年度营业利润13,693.31万元,较上年同期上升19.05%;利润总额13,842.35万元,较上年同期上升23.94%;归属于上市公司股东的净利润6,127.37万元,较上年同期下降33.01%。归属于上市公司股东的净利润下降的主要原因:一方面是受2017年上半年禽流感的影响,另一方面是上年同期公司收到江西省丰城市政府特色产业扶持资金,本期则无。

永强农业主营番鸭祖代品系选育、父母代育种、商品代养殖、番鸭产品精深加工等。近日公布的2017年度报告显示,报告期内实现营收3648.34万元,较上年同期增长12.21%;归属于挂牌公司股东的净利润为-708.9万元,较上年同期-1779.07万元,亏损减小。

和正农牧主营业务是种鸭养殖、鸭苗销售、肉鸭及其制品屠宰、加工、销售,2017年公司实现营收1728.96万元,同比下滑23.22%,亏损231.47万元,而上年同期净利为24.78万元。和正农牧指出,2017年业绩整体下降原因有二:一是2017年上半年种鸭行业处于市场低谷,鸭苗价格暴跌;二是公司为减少亏损,主动淘汰了许多未到期的种鸭,产销量降低。

此外,目前部分肉鸭养殖企业虽然暂未公布业绩,但从2017年上半年的情况来看,似乎不容乐观。



二 供需失衡、禽流感疫情严重影响企业生产经营

从以上企业披露的信息来看,2017年家禽企业业绩出现大幅下滑,主要有两方面因素影响:一是禽流感等疫病,二是市场行情波动。市场方面,2017年上半年因养殖量过大,肉鸡价格持续下滑,又因为禽流感疫情一蹶不振。同时,上半年鸡蛋价格出现大幅下降,甚至一度出现近10年来最低点,导致大量企业及养殖户亏损。圣迪乐村表示,2017年上半年蛋鸡行业因供需严重失衡、H7N9 禽流感等事件的影响出现巨幅波动,普通蛋、淘汰鸡价格断崖式下跌,又因产能扩充,普通蛋销量较大幅度增长等因素导致亏损。

目前我国养鸡企业多集中于单一环节,容易受到疫病、市场情况等因素的影响,出现突发性或周期性波动。疫病一直是养鸡企业的头号风险,在新三板企业的公开转让说明书中,几乎都把疫病作为首要风险因素,对于养鸡企业来说,疫情风险主要有两方面,一是企业自身养殖过程中的疫情,二是养殖行业爆发规模较大的疫病,其实,养殖行业发生恶性疾病的概率比较大,带来的影响往往也很大。

三 主动应对市场波动,降低疫情风险,提高赢利水平

从上市公司历年的业绩情况来看,家禽行业暴涨暴跌、剧烈波动几乎就是常态。为了降低市场波动给业绩带来的影响,近年来企业都在积极主动采取措施,且取得了一定成效。

除了围绕主营业务严抓生产管理和企业内控外,向高端品种延伸或向产业链下游延伸,也被视为养殖企业抵御风险的重要方式。例如,格润牧业2017年实现净利润3528万元,同比增长13.7%,就是因为公司对市场有准确的预判,随着我国人均收入的提升,市场对高品质鸡蛋的需求也逐渐上升,公司生产高品质鸡蛋代替市场上的无品牌、无生产标准的普通鸡蛋,从而实现盈利。

在行业明显下滑的背景下,湘佳牧业却实现了增长,主要得益于其冰鲜销售业务。年报显示,为了应对活禽养殖行业周期性的波动,公司很早就开始布局活禽屠宰和冰鲜销售业务,2017年,生鲜禽肉的销售额已经占到公司总收入的55.94%。随着冰鲜销售业务的增长,公司业绩受活禽市场消费低迷的影响也越来越小。

大地牧业主营业务是父母代种鸡养殖、商品代肉鸡幼苗孵化和销售业务,在董事会秘书李建军看来,目前每年春季禽流感疫情已经常态化发生,对消费者心理及市场价格的影响有限。对此,大地牧业采取的措施是及时监控市场并做好生产调整,同时提前与客户签订销售合同,锁定销售价格,降低市场波动风险,从而确保企业的赢利水平。

2018年,家禽业上市公司会交出令人满意的答卷吗?让我们拭目以待。

 

(注:文中相关数据来源于已公开的资料)





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